目前幾乎沒(méi)有跡象表明中國(guó)的鋼鐵需求開(kāi)始放緩。

　　實(shí)際上，在2008年北京奧運(yùn)會(huì)前的建筑熱潮和中國(guó)汽車(chē)制造商計(jì)劃增加產(chǎn)量等背景下，中國(guó)明后年的鋼鐵消耗量似乎可能繼續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

　　因此，多數(shù)鋼鐵生產(chǎn)商對(duì)未來(lái)幾年鋼鐵行業(yè)的前景表示謹(jǐn)慎樂(lè)觀(guān)。

　　這是在考慮了近期席卷全球金融系統(tǒng)的市場(chǎng)震蕩因素之后的預(yù)測(cè)。由于美國(guó)住宅市場(chǎng)狀況不佳，導(dǎo)致銀行“信貸緊縮”，進(jìn)而引發(fā)了不久前的市場(chǎng)震蕩。

　　多數(shù)跟蹤鋼鐵行業(yè)的人士認(rèn)為，雖然金融市場(chǎng)震蕩產(chǎn)生的影響可能會(huì)導(dǎo)致鋼鐵行業(yè)走弱，但有足夠多的正面因素能夠抵消這些影響。對(duì)鋼鐵行業(yè)形成支撐的因素之一——其影響似乎有可能持續(xù)一段時(shí)間——是該行業(yè)持久的整合期。這種整合大大提高了制造商將鋼價(jià)維持在高位的能力。

　　由于鋼鐵生產(chǎn)商仍在繼續(xù)努力整合，成為規(guī)模更大的集團(tuán)——盡管整合速度較幾年前有所放緩——因此幾乎沒(méi)有跡象顯示，業(yè)內(nèi)主要廠(chǎng)商對(duì)產(chǎn)品價(jià)格的控制會(huì)有所松動(dòng)。

　　鋼鐵業(yè)近年盈利豐厚

　　自2001年底以來(lái)，全球鋼鐵價(jià)格已上漲2倍，提升了該行業(yè)的盈利水平。同期，由所有上市鋼鐵公司股價(jià)構(gòu)成的全球鋼鐵股價(jià)格綜合指數(shù)，表現(xiàn)超過(guò)所有上市公司平均股價(jià)表現(xiàn)近4倍。

　　能夠使鋼鐵行業(yè)這種好日子結(jié)束的一個(gè)途徑，是中國(guó)在未來(lái)數(shù)年變?yōu)殇撹F出口大國(guó)。如果這成為現(xiàn)實(shí)，隨之投入全球市場(chǎng)的額外鋼鐵供給，將在推低價(jià)格方面發(fā)揮巨大作用。

　　2003年，中國(guó)鋼鐵凈進(jìn)口量(進(jìn)口減去出口)約為3500萬(wàn)噸。但今年，預(yù)計(jì)中國(guó)鋼鐵凈出口量大約為5000萬(wàn)噸。假設(shè)這種趨勢(shì)持續(xù)下去，中國(guó)鋼鐵公司出口量的上升，的確有可能影響全球鋼鐵行業(yè)的前景。

　　不必?fù)?dān)心中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)

　　美國(guó)大型鋼鐵生產(chǎn)商紐柯(Nucor)的首席執(zhí)行官丹·迪米科表示，中國(guó)的鋼鐵出口可能對(duì)鋼鐵行業(yè)健康產(chǎn)生“戲劇性”影響。他稱(chēng)，中國(guó)鋼鐵出口中很大一部分得到了政府補(bǔ)貼。

　　然而，該行業(yè)的樂(lè)觀(guān)主義者對(duì)這些擔(dān)憂(yōu)不以為然。他們認(rèn)為，中國(guó)政府和中國(guó)各大鋼鐵公司的高管都不希望中國(guó)成為鋼鐵出口大國(guó)，因?yàn)闉橹袊?guó)增長(zhǎng)迅速的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)供應(yīng)鋼鐵，可能會(huì)賺取更高的利潤(rùn)。

　　這種“無(wú)須擔(dān)憂(yōu)”思想的一位著名“信徒”就是印度億萬(wàn)富翁拉克希米·米塔爾。米塔爾是全球最大鋼鐵公司阿塞洛－米塔爾的首席執(zhí)行官兼主要所有者。

　　無(wú)可避免地，人們會(huì)擔(dān)憂(yōu)未來(lái)數(shù)月逐漸明朗的總體經(jīng)濟(jì)放緩對(duì)鋼鐵業(yè)造成的影響。

　　全球“鋼鐵密度”上升

　　全球最大的鋼鐵交易公司杜弗克(Duferco)董事長(zhǎng)布魯諾·鮑爾佛指出，過(guò)去5年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“鋼鐵密度”——每單位經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張所消耗的鋼鐵量——有所上升。

　　鮑爾佛表示，出現(xiàn)這種局面的原因在于，近年來(lái)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)(無(wú)論是在成熟經(jīng)濟(jì)體，還是發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體)中很大一部分都與新港口、鐵路和電廠(chǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目有關(guān)。“這些(項(xiàng)目)的鋼鐵消耗量比普通項(xiàng)目高得多。”他預(yù)計(jì)，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的融資將繼續(xù)保持與此前相同的規(guī)模，因此他認(rèn)為銀行業(yè)問(wèn)題導(dǎo)致鋼鐵業(yè)低迷的可能性很小。

　　“全球鋼鐵需求仍然強(qiáng)勁。”同樣持樂(lè)觀(guān)態(tài)度還有俄羅斯最大鋼鐵公司謝韋爾鋼鐵CEO兼主要所有者阿列克謝·莫爾達(dá)紹夫。他數(shù)周前批準(zhǔn)了一項(xiàng)耗資100億美元的投資項(xiàng)目，旨在升級(jí)謝韋爾鋼鐵在俄羅斯、美國(guó)、意大利和法國(guó)的工廠(chǎng)。他的投資項(xiàng)目不太可能因鋼鐵消費(fèi)量驟減而夭折。

　　2002年～2006年，全球鋼鐵產(chǎn)量上升了3.47億噸，增幅達(dá)38%，2006年全球鋼鐵產(chǎn)量達(dá)到12億噸。在增加的產(chǎn)量中，2.45億噸(相當(dāng)于71%)來(lái)自中國(guó)。

　　在中國(guó)增加的鋼鐵產(chǎn)量中，多數(shù)用于國(guó)內(nèi)的建筑、工程和汽車(chē)行業(yè)，不過(guò)也有一些用于出口到國(guó)外的制造產(chǎn)品。

　　2002年～2006年，東歐、俄羅斯和其他前蘇聯(lián)成員國(guó)等前社會(huì)主義國(guó)家，以及土耳其，合計(jì)貢獻(xiàn)了新增鋼鐵產(chǎn)量中的4100萬(wàn)噸，還有2500萬(wàn)噸來(lái)自除前蘇聯(lián)國(guó)家、中國(guó)和日本以外的亞洲國(guó)家鋼鐵廠(chǎng)。

　　在增加的3.45億噸鋼產(chǎn)量中，只有2800萬(wàn)噸(占8%)來(lái)自北美、日本和西歐這些“成熟”經(jīng)濟(jì)體。

　　中國(guó)鋼鐵產(chǎn)量和需求將繼續(xù)領(lǐng)先

　　總部位于美國(guó)的咨詢(xún)機(jī)構(gòu)世界鋼鐵動(dòng)態(tài)認(rèn)為，未來(lái)數(shù)年，中國(guó)的鋼鐵產(chǎn)量和需求將繼續(xù)遠(yuǎn)超其他國(guó)家。該機(jī)構(gòu)估計(jì)，2006年～2017年，全球鋼鐵需求將以平均每年4.5%的速度增長(zhǎng)，中國(guó)年消費(fèi)量增長(zhǎng)率可能達(dá)到6.1%，而相比之下，世界其他地區(qū)的消費(fèi)增長(zhǎng)率僅為2.9%。

　　假設(shè)這一預(yù)測(cè)至少能接近現(xiàn)實(shí)，2001年～2017年也會(huì)成為堪與1950年～1973年戰(zhàn)后繁榮期相媲美的增長(zhǎng)期。當(dāng)時(shí)，全球鋼鐵需求年均增長(zhǎng)率達(dá)到了5.8%。

　　之后就是漫長(zhǎng)的停滯期：1974年～2001年，全球年均鋼鐵需求增長(zhǎng)率僅為0.6%，許多鋼鐵廠(chǎng)都遭受了產(chǎn)能極度過(guò)剩的打擊。當(dāng)時(shí)鋼鐵行業(yè)的特征是盈利微薄，以及與之“般配”的股市評(píng)級(jí)。

　　與1950年～1973年的繁榮期相比，近年來(lái)的一個(gè)重大變化是，分享當(dāng)前鋼鐵業(yè)增長(zhǎng)的國(guó)家要比之前擴(kuò)張期中的國(guó)家更多樣化。戰(zhàn)后的鋼鐵需求繁榮幾乎為西歐、北美和日本獨(dú)享。如今該行業(yè)中一些最活躍公司也表明了鋼鐵業(yè)布局在地域上更廣闊。

　　國(guó)際并購(gòu)活動(dòng)活躍

　　過(guò)去數(shù)年，在并購(gòu)方面居于領(lǐng)先地位的一直是總部位于盧森堡的阿塞洛－米塔爾鋼鐵公司。去年，米塔爾鋼鐵以269億歐元收購(gòu)了當(dāng)時(shí)歐洲最大的鋼鐵制造商阿塞洛。

　　在來(lái)自最發(fā)達(dá)地區(qū)以外的鋼鐵公司中，未來(lái)數(shù)年可能在鋼鐵行業(yè)占據(jù)重要地位的是印度的塔塔鋼鐵、京德勒西南鋼鐵公司和Essar。

　　九個(gè)月前，塔塔鋼鐵以120億美元收購(gòu)了英荷鋼鐵生產(chǎn)商哥魯氏，從而成為世界第五大鋼鐵生產(chǎn)商。哥魯氏最初由英國(guó)鋼鐵和一家荷蘭鋼鐵生產(chǎn)商合并而成。

　　此外，謝韋爾和俄羅斯第二大鋼鐵公司耶弗拉茲似乎都有意進(jìn)行更多的跨國(guó)收購(gòu)。巴西的Gerdau和阿根廷的Ternium正在崛起為南美地區(qū)的龍頭企業(yè)：Gerdau收購(gòu)了一系列北美公司，其中最近一樁交易是今年7月以42億美元收購(gòu)美國(guó)Chaparral鋼鐵公司。

　　為了不被超越，過(guò)去兩年中一直頗為活躍的成熟經(jīng)濟(jì)體代表企業(yè)包括德國(guó)蒂森克虜伯。該公司正在美國(guó)南部興建一座耗資37億美元的工廠(chǎng)，另一座工廠(chǎng)位于巴西。

　　美國(guó)最大的鋼鐵生產(chǎn)商美國(guó)鋼鐵一直尋求投身北美地區(qū)的整合行動(dòng)，目前已斥資32億美元收購(gòu)了兩家公司——美國(guó)鋼管生產(chǎn)商Lone Star和加拿大最后一家獨(dú)立鋼鐵生產(chǎn)商Stelco。

　　但最有意思的交易是一家非同尋常的財(cái)團(tuán)最近達(dá)成協(xié)議，以13.5億美元從阿塞洛－米塔爾鋼鐵公司手中收購(gòu)Sparrows Point鋼鐵廠(chǎng)。該財(cái)團(tuán)由美國(guó)投資集團(tuán)Esmark、巴西礦業(yè)公司淡水河谷和烏克蘭鋼鐵生產(chǎn)商頓巴斯工業(yè)聯(lián)盟組成。

　　幾乎可以肯定的是，這個(gè)美國(guó)/巴西/烏克蘭組合是任何商業(yè)交易中首家這樣一家合資企業(yè)——這同時(shí)也突顯出鋼鐵行業(yè)日益國(guó)際化的特征。